Arjuna祝各位朋友新年新气象^0^

　　元旦休息期间忙着家务，附带忙着折腾电脑，算了算买了近4年的laptop在四年中竟然没有出过问题，不由对Toshiba的质量表示赞叹，但是赞叹归赞叹，永久的系统还是由于注册表信息的不断增加运行起来是一天慢做一天，于是趁着假日重装了一回系统，结果光给系统补丁就耗费了将近一天时间。休息期间，我好事好看了部电影，名为i am legend,前半部看的仔细，后面是快进，厌恶恐怖片的我看了这部片子脑细胞自然受到一定程度刺激（个人认为喜欢看恐怖片的人绝对精神有问题），幸好节后繁忙的工作让我很快把这部片子带给人的孤寂和恶心感拋于脑后，不过已经很少接触美国电影的我对这部片子前半部的拍摄手法及主角的表演表示赞扬，能把寂静中无奈的孤寂感抒发的淋漓尽致的导演和演员是成功的。
　　我还真是火星，今天才知道google收购了迅雷的部分股份，虽然说google此举是希望扩大其在中国市场的份额，但不明白其为何会选择迅雷。可能是个人偏好问题，我对迅雷的印象极差，对其反感程度与对3721不相上下。
　　昨天又接到荷银的理财电话，这位小姐还真是不厌其烦，但是看在人家也是混口饭吃的份上，我也就客气地糊弄了几句。今日中午无事上网溜达，偶然发出一篇04年的报道，里面说“社科院金融专家称，东南亚金融危机不会在中国重演”,现在看来此话不知有多少能让人信服的依据。

　　万亿对冲基金觊觎人民币升值（转）
　　万亿美元国际游资“暗战”人民币？这不是危言耸听。警报已拉响。国际投资银行摩根士丹利亚太区董事总经理谢国忠本周指出：1997年在泰国、印尼等地翻云覆雨的对冲基金已瞄上中国内地。只要人民币兑美元略微放宽波动区间，国际热钱就会步步进逼。
　　1万亿美元的豪赌令人震惊
　　赌人民币升值的已经不仅是流入中国的200亿到500亿美元热钱。
　　警报再次拉响。谢国忠本周指出：全球有多达1万亿美元的游资在豪赌人民币大幅升值。
　　对全球资本的流动，谢国忠有足够的发言权——他曾经预言了1997年的东南亚金融危机。而上个月，他已经就中国房地产泡沫问题发出警告。
　　此前，尽管中国官方未提及国际游资数量，但诸多学者估计流入中国内地的热钱为200亿到500亿美元。但谢国忠所指的，并非进入国门的游资，而是分布在全球的对冲基金。他指出：通过对冲杠杆的放大，对冲基金能调用的资金可达3万亿到4万亿美元。
　　谢国忠担忧之处在于：一旦人民币升值，对冲基金就会蜂拥入局。中国内地经济规模约为1.7万亿美元，很可能承受不住如此疯狂的炒作。
　　热钱进中国路径诡秘
　　殷剑峰指出：热钱的进出是固定汇率制下资本项目管制不严的结果。余维彬认为，热钱进入的方式相当多，如混入经常项目、直接投资和证券投资等。
　　今年下半年，我国贸易顺差骤增。专家认为，一个重要原因是某些企业与境外游资串通，抬高出口产品价格，夸大出口创汇收入，把收入的美元在境内换成人民币。也有国内企业假造贸易合同，让国外公司以“预付货款”的名义将美元打入国内。
　　就直接投资而言，境外机构可在中国开办企业，不断追加投资，将外币源源调入。
　　就证券投资而言，本月初在北京举行的国际金融论坛上，中国国际金融学会副会长吴念鲁介绍，游资可能通过合格境外机构投资者(QFII)的名义，进入国内证券市场。此外，沿海一带的“地下钱庄”也是游资进出的通道。
　　游资获利后主要通过经常项目和个人项目出逃。如与国内企业勾结，伪造商业单据骗购外汇后汇出。又如勾结个人，伪造留学、差旅等证明，向银行申请购买外汇，然后汇至境外。
　　国际游资会引发通货膨胀
　　先期进入中国内地的热钱已掀起风浪。中国社科院金融研究所殷剑峰博士鲜明地指出：国际游资是我国通货膨胀的外部根源。
　　国际炒家将外汇兑换成人民币，造成了我国大量的外汇占款，即中国人民银行不得不用人民币买入外汇。1994年至1995年，我国外汇占款高速增长，同期物价也在飙升。殷剑峰指出：通过对外汇占款、货币供应量和消费价格指数的计量分析，一年多以来我国物价上涨过快就是游资在作祟。
　　几个月来，在国家的宏观调控下，货币供应量有所下降，通货膨胀也有所缓和。殷剑峰解释说：并不能就此乐观，因为下降是由于贷款额减少，而外汇占款对基础货币的压力依然很大。
　　东南亚金融危机难重演
　　“对冲基金要在中国套利，在操作上存在诸多不便。”中国社会科学院金融研究所余维彬博士指出，原因在于中国内地的金融衍生产品市场很不发达。
　　1997年东南亚金融危机时，对冲基金通过金融衍生产品市场大行其道。以索罗斯量子基金为首的游资全力打压泰国货币泰铢，促其贬值，同时在货币的远期、期货和期权市场上对泰铢大规模卖空。泰国政府干预失败后，只能任由泰铢贬值，使处于空头位置的对冲基金获利而去。
　　可在中国内地并不存在货币的远期、期货和期权市场。余维彬表示，从理论上讲，游资只能采取原始的方法，即将外币兑换成人民币，或购买人民币资产，然后坐等人民币升值，其后再换成外币大规模出逃。
　　“不过，在内地之外存在与人民币相关的衍生产品。”余维彬表示，对冲基金可以在这些市场上套利。亚洲外汇市场的美元兑人民币一年期无交割远期合约即是一例。最近，该合约的贴水接近5000点，显示投资者预期人民币未来会升值近5%。
　　新闻递进
　　热钱潜伏何处 究竟如何获利？
　　按照学者的说法：巨额的热钱在内地只能采取“原始方法”：除将外币兑换成人民币外，还可投资于证券、房地产，以期在人民币升值的过程中实现保值增值。
　　殷剑峰认为：即使缺乏衍生工具，人民币升值后，国际炒家仅在外汇市场进行现货交易都有不菲收入。
　　此前，谢国忠指出，国际游资是“制造”上海房地产泡沫的主力。这种说法得到当地媒体证实：加息前后一个多月内，10多亿元境外资金涌入楼市，席卷均价过万元的高档房产。
　　至于证券市场，业界普遍认为热钱不会涉足内地股市，因为他们对内地股市缺乏信心。但江苏天鼎的分析师秦洪日前指出，B股市场似有热钱流入迹象，而与香港联系密切的深圳本地股可能会成为下一个目标。
　　游资还利用了我国的结售汇制度。招商银行总行研究部最近的一份报告指出：在现行的结售汇制度下，为稳定人民币汇率，央行只能对进入中国的外汇有多少收多少，其结果是人民币投放量不断扩大。到今年五六月份，我国外汇占款达到34000多亿元人民币，占到基础货币投放量的52%。报告指出：2003年下半年新增的1017亿美元外汇储备中，投机性外汇流入占60%。
　　香港也成为热钱涌入的“洼地”。本报曾报道，香港银行体系的资金结余在10月份激增，达到正常数字的16倍。香港财金高官承认其为热钱所为。在此情况下，香港的楼市和股市均持续上扬。
　　中国社会科学院金融研究所尹中立博士解释称：就购买人民币而言，国际热钱购买人民币资产相对容易得多，H股市场就是最便捷的渠道。H股是以美元或港元标价的人民币资产，当人民币升值时，H股的价格也会相应升高。